購買和租入固定資產(chǎn)差額內(nèi)部收益率怎么算出來的

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/01/09 09:40:19　　字體：大小

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購買與租入固定資產(chǎn)的差額內(nèi)部收益率計算

在企業(yè)決策過程中，選擇是購買還是租入固定資產(chǎn)是一個重要的財務(wù)考量。

差額內(nèi)部收益率（ΔIRR）是評估這兩種選擇的關(guān)鍵指標之一。它衡量的是兩種投資方案之間的現(xiàn)金流差異所帶來的回報率。
為了計算差額內(nèi)部收益率，我們需要對比兩個方案的現(xiàn)金流。假設(shè)購買固定資產(chǎn)需要一次性支付較大金額，而租入則涉及一系列較小但持續(xù)的租金支付。通過構(gòu)建一個包含所有相關(guān)現(xiàn)金流的時間序列，我們可以使用公式 Σ(Ct / (1 ΔIRR)^t) = 0 來求解 ΔIRR，其中 Ct 表示第 t 期的現(xiàn)金流差異。這個公式確保了未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于初始投資成本的差異。
具體步驟包括：列出每一年度因購買和租入產(chǎn)生的現(xiàn)金流入和流出，計算兩者的凈現(xiàn)金流差異，并將這些差異輸入到內(nèi)部收益率公式中。如果 ΔIRR 高于企業(yè)的資本成本或最低預(yù)期回報率，則購買可能是更好的選擇；反之，租入可能更優(yōu)。

實際應(yīng)用中的考慮因素

在實際操作中，除了計算差額內(nèi)部收益率外，還需要綜合考慮其他因素。
例如，稅務(wù)影響對最終決策有著重要影響。購買固定資產(chǎn)通常可以享受折舊稅盾的好處，即每年折舊費用可以在稅前扣除，減少應(yīng)納稅所得額。相反，租賃費用可以直接作為經(jīng)營成本扣除，這可能會帶來不同的稅務(wù)優(yōu)勢。因此，在進行 ΔIRR 分析時，必須調(diào)整現(xiàn)金流以反映這些稅務(wù)效應(yīng)。
另一個關(guān)鍵點是風險評估。購買資產(chǎn)意味著承擔更大的財務(wù)承諾，尤其是在市場波動或技術(shù)快速變化的情況下。租入則提供了更大的靈活性，可以根據(jù)業(yè)務(wù)需求的變化隨時調(diào)整租賃規(guī)模。因此，企業(yè)在做出決策時，應(yīng)該權(quán)衡不同方案的風險水平及其對企業(yè)長期戰(zhàn)略的影響。