新用戶掃碼下載自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法計算公式是什么
自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法計算公式
自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法（Discounted Cash Flow, DCF）是一種評估企業(yè)或項目價值的方法，其核心在于預(yù)測未來的自由現(xiàn)金流，并將其折現(xiàn)到當(dāng)前的價值。
該方法的計算公式為：
企業(yè)價值 = ∑ (FCFt / (1 r)t) Terminal Value / (1 r)n
其中，FCFt表示第t年的自由現(xiàn)金流，r是折現(xiàn)率，Terminal Value是終值，n是預(yù)測期的最后一年。這個公式的核心在于將未來每一年的自由現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前的價值，并加上終值的現(xiàn)值。
自由現(xiàn)金流與折現(xiàn)率的選擇
在使用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法時，選擇合適的自由現(xiàn)金流和折現(xiàn)率至關(guān)重要。自由現(xiàn)金流的計算需要考慮企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流、資本支出以及營運資金的變化。
折現(xiàn)率通常采用加權(quán)平均資本成本（WACC），其公式為：
WACC = (E/V) × Re (D/V) × Rd × (1 - Tc)
其中，E是企業(yè)的股權(quán)價值，V是企業(yè)的總價值，Re是股權(quán)成本，D是債務(wù)價值，Rd是債務(wù)成本，Tc是企業(yè)稅率。通過合理選擇這些參數(shù)，可以更準(zhǔn)確地評估企業(yè)的內(nèi)在價值。
常見問題
如何在不同行業(yè)中應(yīng)用自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法？答：在不同行業(yè)中，自由現(xiàn)金流的構(gòu)成和穩(wěn)定性會有所不同。例如，在科技行業(yè)，由于研發(fā)支出較大，自由現(xiàn)金流可能較低；而在制造業(yè)中，資本支出相對穩(wěn)定，自由現(xiàn)金流較為可預(yù)測。因此，需根據(jù)行業(yè)的特點調(diào)整自由現(xiàn)金流的預(yù)測。
如何處理不確定性較高的預(yù)測期？答：對于不確定性較高的預(yù)測期，可以通過情景分析或敏感性分析來評估不同的假設(shè)條件對估值的影響。這有助于理解各種潛在結(jié)果的可能性及其對企業(yè)價值的影響。
如何選擇合適的折現(xiàn)率？答：選擇合適的折現(xiàn)率需要綜合考慮企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)、市場風(fēng)險、行業(yè)競爭狀況等因素。通常，使用歷史數(shù)據(jù)和市場基準(zhǔn)作為參考，并結(jié)合企業(yè)的具體情況做出調(diào)整。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！
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