新用戶掃碼下載自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法計算企業(yè)價值的公式是什么
自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法的公式
在評估企業(yè)價值時，自由現(xiàn)金流折現(xiàn)法（Discounted Cash Flow, DCF）是一種廣泛應(yīng)用的方法。
V = ∑ (FCFt / (1 r)t) TV / (1 r)n
其中，V代表企業(yè)的總價值；FCFt表示第t年的自由現(xiàn)金流；r是折現(xiàn)率，通常基于資本成本計算；TV是終值（Terminal Value），n是預(yù)測期數(shù)。
在這個過程中，準(zhǔn)確預(yù)測未來的自由現(xiàn)金流至關(guān)重要。這需要對企業(yè)的運營、市場環(huán)境以及宏觀經(jīng)濟(jì)條件有深入的理解和分析。
常見問題
如何確定折現(xiàn)率r的合理數(shù)值？答：折現(xiàn)率的選擇直接影響到估值結(jié)果的準(zhǔn)確性。通常，折現(xiàn)率可以根據(jù)加權(quán)平均資本成本（WACC）來確定。WACC考慮了股權(quán)成本和債務(wù)成本的加權(quán)平均值，反映了公司融資結(jié)構(gòu)的成本。具體計算中，需結(jié)合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和公司的財務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)整。
在不同行業(yè)中應(yīng)用DCF模型有何差異？答：不同行業(yè)的現(xiàn)金流特征各異，例如科技行業(yè)的增長速度快但不確定性高，而傳統(tǒng)制造業(yè)可能現(xiàn)金流穩(wěn)定但增長緩慢。因此，在應(yīng)用DCF模型時，需根據(jù)行業(yè)特點調(diào)整預(yù)測期長度、增長率假設(shè)及風(fēng)險溢價等因素。
如何處理預(yù)測期后的現(xiàn)金流（即終值TV）？答：終值的計算通常采用永續(xù)增長模型或退出倍數(shù)法。永續(xù)增長模型假設(shè)企業(yè)在預(yù)測期后以一個穩(wěn)定的增長率持續(xù)經(jīng)營，適用于現(xiàn)金流相對穩(wěn)定的公司；退出倍數(shù)法則基于類似交易的市場倍數(shù)來估算終值，適合于預(yù)期會有重大變化的企業(yè)。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！
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