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注冊會計師考試備考指導：可持續(xù)增長率的相關變化
現(xiàn)在的定義是“可持續(xù)增長率是指保持目標經營效率和財務政策不變的條件下公司銷售所能增長的最大比率”。變化之處包括三個方面：
第一，定義的文字中刪除了“不增發(fā)新股”；
第二，含義中增加了“不回購股票”；
第三，“財務政策不變”的含義擴大了，除了包括“資產負債率不變和利潤留存率不變”以外，還包括“不增發(fā)新股或回購股票”（參見教材94頁中間偏下的內容），即股數(shù)不變。
【提示】（1）根據(jù)“期末股東權益”計算可持續(xù)增長率時，不受任何條件的限制，即任何情況下都可以使用這個公式計算，不要受教材中的推導過程的影響；
（2）根據(jù)“期初股東權益”計算可持續(xù)增長率時，需要滿足“不增發(fā)新股或回購股票”（即股數(shù)不變）這個前提；
?。?）根據(jù)“期初股東權益”計算可持續(xù)增長率的公式是根據(jù)“期末股東權益”計算可持續(xù)增長率公式的特殊情況，在“不增發(fā)新股或回購股票”的情況下，兩個公式的計算結果相同，否則，兩個公式的計算結果不相同（此時，按照期末股東權益計算）
（4）根據(jù)“期末股東權益”計算可持續(xù)增長率時，簡化之后的公式為“可持續(xù)增長率＝本期收益留存/（期末股東權益－本期收益留存）”，這個公式任何情況下都可以使用，既快又準。
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