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2012證券從業(yè)《投資分析》知識(shí)點(diǎn)：現(xiàn)代證券組合理論體系
現(xiàn)代證券組合理論體系的形成與發(fā)展
（一）現(xiàn)代證券組合理論的產(chǎn)生
1952年，哈理·馬柯威茨發(fā)表了一篇題為《證券組合選擇》的論文。這篇著名的論文標(biāo)志著現(xiàn)代證券組合理論的開(kāi)端。第一次對(duì)證券投資中的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了正規(guī)的闡述。
?。ǘ┈F(xiàn)代證券組合理論的發(fā)展
缺點(diǎn)：計(jì)算量太大。
夏普、特雷諾、詹森分別于1964、1965、1966年提出了著名的資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）。1976年，理查德·羅爾對(duì)這一模型提出了批評(píng)，因這該模型永遠(yuǎn)無(wú)法用經(jīng)驗(yàn)事實(shí)來(lái)檢驗(yàn)。史蒂夫·羅斯突破性地發(fā)展了資本資產(chǎn)定價(jià)模型，提出套利定價(jià)理論（APT）。羅爾和羅斯在1984年認(rèn)為這一理論至少在原則上是可以檢驗(yàn)的。
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