選擇合適的折現(xiàn)率是計(jì)算凈現(xiàn)值的關(guān)鍵。一般來(lái)說(shuō)，折現(xiàn)率應(yīng)該等于項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本，即投資者在其他項(xiàng)目上的收益率。如果該項(xiàng)目的預(yù)期收益率高于機(jī)會(huì)成本，則該項(xiàng)目是有利可圖的。如果該項(xiàng)目的預(yù)期收益率低于機(jī)會(huì)成本，則該項(xiàng)目是不可行的。

在實(shí)際應(yīng)用中，折現(xiàn)率的選擇可能會(huì)受到以下因素的影響：
1. 投資風(fēng)險(xiǎn)：如果項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)較高，則折現(xiàn)率應(yīng)該較高，以反映投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)要求。
2. 投資期限：如果項(xiàng)目的投資期限較長(zhǎng)，則折現(xiàn)率應(yīng)該較高，因?yàn)橥顿Y者需要考慮通貨膨脹等因素對(duì)未來(lái)現(xiàn)金流的影響。
3. 資本結(jié)構(gòu)：如果項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)中包含較高比例的債務(wù)，則折現(xiàn)率應(yīng)該較高，因?yàn)閭鶆?wù)收益率通常較高。
4. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境：如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，則折現(xiàn)率應(yīng)該較高，以反映投資者對(duì)不確定性的回報(bào)要求。

因此，在選擇折現(xiàn)率時(shí)，需要綜合考慮以上因素，并根據(jù)具體情況進(jìn)行調(diào)整。