假定初始的均衡收入和利率都相同。政府貨幣當(dāng)局實行增加同樣一筆貨幣供給量的擴張性貨幣政策時,LM都右移相同距離,,這里是貨幣需求函數(shù)中的,即貨幣交易需求量與收入之比率,等于利率不變時因貨幣供給增加而能夠增加的國民收入,但實際上收入并不會增加那么多,因為利率會因貨幣供給增加而下降,因而增加的貨幣供給量中一部分要用來滿足增加了的投機需求,只有剩余部分才用來滿足增加的交易需求。究竟要有多少貨幣量用來滿足增加的交易需求,這決定于貨幣供給增加時國民收入能增加多少。從圖15-9(a)和(b)的圖形看,IS曲線較陡峭時,收入增加較少,IS曲線較平坦時,收入增加較多。這是因為IS曲線較陡,表示投資的利率系數(shù)較小(當(dāng)然,支出乘數(shù)較小時也會使IS較陡,但I(xiàn)S曲線斜率主要決定于投資的利率系數(shù))。因此,當(dāng)LM曲線由于貨幣供給增加而向右移動使利率下降時,投資不會增加很多,從而國民收入水平也不會有較大增加;反之,IS曲線較平坦,則表示投資利率系數(shù)較大。因此,貨幣供給增加使利率下降時,投資會增加很多,從而使國民收入水平有較大增加。 ②IS曲線不變,LM曲線變動。從圖15-10看,由于貨幣供給增加量相等,因此LM曲線右移距離相等(兩個圖形中的亦即的長度相等),但圖15-10(a)中小于圖15-10(b)中,其原因是同樣的貨幣供給量增加時,若貨幣需求關(guān)于利率的系數(shù)較大,則利率下降較少,若利率系數(shù)較小,則利率下降較多,因而在15-10(a)中,利率只從降到,下降較少,而在15-10(b)中,利率則從降到,下降較多。這是因為,LM曲線較平坦,表示貨幣需求受利率的影響較大,即利率稍有變動就會使貨幣需求變動很多,因而貨幣供給量變動對利率變動的作用較小,從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會對投資和國民收入有較大影響;反之,若LM曲線較陡峭,表示貨幣需求受利率的影響較小,即貨幣供給量稍有增加就會使利率下降較多,因而使投資和國民收入有較多增加,即貨幣政策的效果較強。