假定初始的均衡收入和利率都相同。政府貨幣當(dāng)局實(shí)行增加同樣一筆貨幣供給量的擴(kuò)張性貨幣政策時(shí),LM都右移相同距離,,這里是貨幣需求函數(shù)中的,即貨幣交易需求量與收入之比率,等于利率不變時(shí)因貨幣供給增加而能夠增加的國民收入,但實(shí)際上收入并不會(huì)增加那么多,因?yàn)槔蕰?huì)因貨幣供給增加而下降,因而增加的貨幣供給量中一部分要用來滿足增加了的投機(jī)需求,只有剩余部分才用來滿足增加的交易需求。究竟要有多少貨幣量用來滿足增加的交易需求,這決定于貨幣供給增加時(shí)國民收入能增加多少。從圖15-9(a)和(b)的圖形看,IS曲線較陡峭時(shí),收入增加較少,IS曲線較平坦時(shí),收入增加較多。這是因?yàn)镮S曲線較陡,表示投資的利率系數(shù)較小(當(dāng)然,支出乘數(shù)較小時(shí)也會(huì)使IS較陡,但I(xiàn)S曲線斜率主要決定于投資的利率系數(shù))。因此,當(dāng)LM曲線由于貨幣供給增加而向右移動(dòng)使利率下降時(shí),投資不會(huì)增加很多,從而國民收入水平也不會(huì)有較大增加;反之,IS曲線較平坦,則表示投資利率系數(shù)較大。因此,貨幣供給增加使利率下降時(shí),投資會(huì)增加很多,從而使國民收入水平有較大增加。 ②IS曲線不變,LM曲線變動(dòng)。從圖15-10看,由于貨幣供給增加量相等,因此LM曲線右移距離相等(兩個(gè)圖形中的亦即的長(zhǎng)度相等),但圖15-10(a)中小于圖15-10(b)中,其原因是同樣的貨幣供給量增加時(shí),若貨幣需求關(guān)于利率的系數(shù)較大,則利率下降較少,若利率系數(shù)較小,則利率下降較多,因而在15-10(a)中,利率只從降到,下降較少,而在15-10(b)中,利率則從降到,下降較多。這是因?yàn)?LM曲線較平坦,表示貨幣需求受利率的影響較大,即利率稍有變動(dòng)就會(huì)使貨幣需求變動(dòng)很多,因而貨幣供給量變動(dòng)對(duì)利率變動(dòng)的作用較小,從而增加貨幣供給量的貨幣政策就不會(huì)對(duì)投資和國民收入有較大影響;反之,若LM曲線較陡峭,表示貨幣需求受利率的影響較小,即貨幣供給量稍有增加就會(huì)使利率下降較多,因而使投資和國民收入有較多增加,即貨幣政策的效果較強(qiáng)。