當相關(guān)系數(shù)等于 1 時，兩種資產(chǎn)的收益率變動完全同步，這意味著無論怎樣調(diào)整投資組合中兩種資產(chǎn)的權(quán)重，投資組合的風險都只是兩種資產(chǎn)風險的加權(quán)平均值，無法通過組合投資來分散風險。 而當相關(guān)系數(shù)等于 0.9 時，雖然兩種資產(chǎn)收益率變動有較強的正相關(guān)，但并非完全同步。在某些情況下，一種資產(chǎn)收益率下降時，另一種資產(chǎn)收益率不一定等比例下降，甚至有可能上升，從而對投資組合的整體風險起到了一定的緩沖作用，實現(xiàn)了風險分散。雖然 0.9 的相關(guān)系數(shù)下，兩種資產(chǎn)的變動趨勢仍較為相似，所以標準差下降幅度不大，但風險分散的效果還是存在的。