Rm 和 Rf 并非固定不變。證券市場線斜率（Rm - Rf ）反映投資者風(fēng)險厭惡程度。投資者對風(fēng)險厭惡感越強(qiáng)，越不愿承擔(dān)風(fēng)險，就會要求更高風(fēng)險補(bǔ)償，推動市場組合收益率 Rm 上升 ，而無風(fēng)險收益率 Rf 相對穩(wěn)定，從而使斜率（Rm - Rf ）增大 。