同學(xué)，你好 比較復(fù)雜的 基本的公式是： 債券價(jià)格＝（債券面值＋面值＊票面利率＊期數(shù)）／（1＋內(nèi)含報(bào)酬率）^債券期限 轉(zhuǎn)換下，內(nèi)含報(bào)酬率＝（（債券面值＋面值＊票面利率＊期數(shù)）／轉(zhuǎn)股價(jià)格）^(1/債券期限） 同學(xué)可以比較下，單項(xiàng)指標(biāo)變動(dòng)對(duì)內(nèi)含報(bào)酬率的影響： 1、債券轉(zhuǎn)股價(jià)格、票面利率既定的情況下。假設(shè)兩只債券，轉(zhuǎn)股價(jià)都是100，面值100，票面利率都是5％，一個(gè)期限3年，一個(gè)期限5年， 3年期的內(nèi)含報(bào)酬率：100＝（100＋100＊5％＊3）／（1＋X）^3，X＝4.769% 5年期的內(nèi)含報(bào)酬率：100＝（100＋100＊5％＊5）／（1＋X）^5，X＝4.564% 結(jié)論：期限越長(zhǎng)，內(nèi)含報(bào)酬率越低； 2、從公式可以看到，其他指標(biāo)不變的情況下，票面利率是分子組成，分子越大，數(shù)值越大，內(nèi)涵報(bào)酬率約大； 3、從公式可以看到，其他指標(biāo)不變的情況下，轉(zhuǎn)股價(jià)格是分母，分母越大，數(shù)值越小，內(nèi)含報(bào)酬率越小。 4、轉(zhuǎn)換比率＝面值/轉(zhuǎn)股價(jià)格，轉(zhuǎn)換比率和轉(zhuǎn)股價(jià)格成反比，負(fù)負(fù)得正，也就和內(nèi)含報(bào)酬率成正比。