您好，思路 1 的問題在于，只說 “分子降低” 會(huì)讓 DFL 降低，這不符合實(shí)際情況。因?yàn)楫?dāng) EBIT（分子）降低時(shí)，分母（EBIT-I）會(huì)以更大比例降低，反而會(huì)使 DFL 升高，比如 EBIT 從 100 降到 80、I=20 時(shí)，DFL 會(huì)從 1.25 升到 1.33。 另外，思路 1 只籠統(tǒng)說 “分母變大”，沒明確分母變大的原因，而實(shí)際上分母變大只能是 EBIT 上升或 I 下降，這兩種情況才會(huì)真正讓 DFL 降低，單純說分母變大不夠準(zhǔn)確。

意思還是說因?yàn)榉帜咐锩鎺Я藴p利息吧，如果沒有減去利息，一般的做題思路還是用分子分母分析是可以的吧

?您好對，問題就出在分母里有 “減利息” 這一步。要是普通的分?jǐn)?shù)，比如 “總數(shù) ÷ 份數(shù)”，分子小了或者分母大了，結(jié)果肯定變小，這么分析沒問題。但 DFL 的公式里，分母是 “EBIT 減去利息”，它和分子 “EBIT” 是連著的，不是兩個(gè)沒關(guān)系的數(shù)。所以不能直接套用 “分子降或分母大就結(jié)果小” 的普通思路，得考慮 EBIT 和利息的具體變化，比如 EBIT 漲了或者利息少了，才能真正讓 DFL 變小。