您好，不投資新項(xiàng)目時(shí)股東權(quán)益減去2500萬(wàn)元，是因?yàn)轭}目假設(shè)即使不投資也要承擔(dān)2500萬(wàn)元銀行借款，這筆債務(wù)會(huì)減少股東權(quán)益（股東權(quán)益=總資產(chǎn)-總負(fù)債），所以計(jì)算時(shí)用原股東權(quán)益24000萬(wàn)元減去這筆債務(wù)2500萬(wàn)元，得到21500萬(wàn)元作為權(quán)益凈利率的分母。

2021年末已經(jīng)借款了，2022年末應(yīng)該與2021年末相同吧？

?您好，2021年末借款和籌資后，2022年末的股東權(quán)益不會(huì)與2021年末相同，因?yàn)?022年會(huì)有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)（如新項(xiàng)目收入、成本、利息支出等）影響凈利潤(rùn)，進(jìn)而改變股東權(quán)益。題目中2021年末的24000萬(wàn)元是籌資前的基數(shù)，計(jì)算時(shí)用24000-2500是假設(shè)不投資時(shí)仍需承擔(dān)債務(wù)影響，而投資后的權(quán)益凈利率計(jì)算用24000萬(wàn)元可能是題目簡(jiǎn)化處理（實(shí)際應(yīng)加上新股2500萬(wàn)）。