1. 總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響依據(jù)杜邦分析體系，凈資產(chǎn)收益率（ROE） = 總資產(chǎn)凈利率（ROA）× 權(quán)益乘數(shù) 。 總資產(chǎn)凈利率反映資產(chǎn)利用綜合效果，其變動會直接傳導(dǎo)至 ROE 。若總資產(chǎn)凈利率提高，在權(quán)益乘數(shù)不變時(shí)，ROE 會因經(jīng)營效率提升而同步提高；反之則降低，體現(xiàn)經(jīng)營端對 ROE 的影響。2. 權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響同樣基于上述公式，權(quán)益乘數(shù)反映財(cái)務(wù)杠桿（權(quán)益乘數(shù) = 平均總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)?，體現(xiàn)負(fù)債程度 ）。當(dāng)權(quán)益乘數(shù)變動，若總資產(chǎn)凈利率不變，杠桿會放大 / 縮小收益：權(quán)益乘數(shù)變大（負(fù)債增加），若總資產(chǎn)凈利率＞負(fù)債利率，ROE 因杠桿加持提高；若總資產(chǎn)凈利率＜負(fù)債利率，ROE 會被拖累降低，體現(xiàn)財(cái)務(wù)端對 ROE 的影響 。