在判斷投資方對被投資方所擁有的權(quán)利時，還應(yīng)區(qū)分該權(quán)利是實質(zhì)性權(quán)利還是保護(hù)性權(quán)利。 ①實質(zhì)性權(quán)利 在判斷投資方是否擁有對被投資方的權(quán)力時，應(yīng)僅考慮投資方及其他方享有的實質(zhì)性權(quán)利。 實質(zhì)性權(quán)利，是指持有人有實際能力行使的可執(zhí)行的權(quán)利。 實質(zhì)性權(quán)利應(yīng)是在對相關(guān)活動進(jìn)行決策時可執(zhí)行的權(quán)利。實質(zhì)性權(quán)利通常是當(dāng)前可執(zhí)行的權(quán)利，但某些情況下目前不可行使的權(quán)利也可能是實質(zhì)性權(quán)利。 ②保護(hù)性權(quán)利 保護(hù)性權(quán)利旨在保護(hù)持有這些權(quán)利的當(dāng)事方的權(quán)益，而不賦予當(dāng)事方對這些權(quán)利所涉及的主體的權(quán)力。 投資方僅持有保護(hù)性權(quán)利不能對被投資方實施控制，也不能阻止其他方對被投資方實施控制。 保護(hù)性權(quán)利通常僅適用于被投資方的活動發(fā)生根本性改變或某些特殊例外的情況，但并非所有在例外情況下行使的權(quán)利或在不確定事項發(fā)生時才行使的權(quán)利都是保護(hù)性權(quán)利。