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問(wèn)題已解決
第二問(wèn)，算認(rèn)股權(quán)證的稅前資本成本里面，11.58-11是什么意思？
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3年后，每張認(rèn)股權(quán)執(zhí)行的價(jià)值，11塊買進(jìn)11.58的股票，每張債券20張認(rèn)股權(quán)
2020 09/01 22:37
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可轉(zhuǎn)換債券和認(rèn)股權(quán)證的稅前資本成本怎么算？總是分不清
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老師 請(qǐng)教下 1為什么這道題要11.58-11還是沒(méi)有看懂？
2這個(gè)題目問(wèn)的稅前資本成本就是期望報(bào)酬率嗎？所以要高于普通債權(quán)？
3為什么降低執(zhí)行價(jià)格方案合理？謝謝
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算認(rèn)股權(quán)證、可轉(zhuǎn)債算出來(lái)的資本成本都是稅前的，算債券資本成本的題目算出來(lái)如果題目沒(méi)有特殊說(shuō)明就都是稅前，算股權(quán)資本成本的題目如果題目沒(méi)有特殊說(shuō)明算出來(lái)的結(jié)果就都是稅后，我的理解對(duì)嗎？
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老師第二問(wèn)中，不是要求使用股權(quán)現(xiàn)金流量模型嗎，為什么不用11%而是（11-5）啊，11％不是股權(quán)資本成本嘛
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附認(rèn)股權(quán)證的債券 資本成本應(yīng)該介于債務(wù)市場(chǎng)利率和稅前普通股資本成本之間。
所以資本成本的大小關(guān)系是：純債＜附認(rèn)股權(quán)證的債券＜稅前普通股。
但是客觀題選項(xiàng) ：附認(rèn)股權(quán)證的債券 可以吸引投資者購(gòu)買票面利率低于市場(chǎng)利率的長(zhǎng)期債。
這句話的意思看起來(lái)是：附認(rèn)股權(quán)證的債券＜純債＜稅前普通股? 是錯(cuò)在這個(gè)題干的意思不是‘資本成本’、還是錯(cuò)在哪？
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