同學(xué)您好 面值20000，發(fā)行價格19900，說明是折價發(fā)行， 為什么會便宜賣，說明實際利率高于票面利率，也就是＞5%。 假如實際利率8%，票面利率才5%，投資者肯定不會買，只有折價，才能發(fā)行成功。