同學，你好 有稅的權益資本成本要比無稅的權益資本成本在風險溢價的部分多乘一個（1-T），（1-T）<1，所以有稅的權益資本成本要比無稅的權益資本成本低，而不是高。 也可以這樣理解，有稅的情況下，債務資本成本是低于無稅時的，所以提高債務比重時，有稅情況下抵稅多，財務風險提高幅度低，所以股權資本成本就低于無稅時的權益資本成本。