你好，資本成本層面，債權(quán)資本成本是小于股權(quán)資本成本的，因?yàn)閭鶛?quán)可以取得穩(wěn)定收益，股權(quán)是獲取最后的收益，因此股東要求的報(bào)酬率比債權(quán)人要高。可轉(zhuǎn)債是未來可以轉(zhuǎn)股的，所以是介于純債和股權(quán)之間的一個(gè)性質(zhì)，所以資本成本也介于其中。