問題已解決
某公司目前的資本來源包括每股面值為1元的普通股800萬股和平均利率為10%的3000萬元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投產(chǎn)一個新產(chǎn)品,該項(xiàng)目需要投資4000萬資方案有兩個: (1)按11%的利率發(fā)行債券; (2)按20元/股的價格增發(fā)普通股。 該元,預(yù)期投產(chǎn)后每年可增加營業(yè)利潤(息稅前利潤) 400 萬元。該項(xiàng)目備選的籌 公司目前的息稅前利潤為1600萬元;公司適用的所得稅稅率為40%;證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計。要求: (1)計算不同方案籌資后的普通股每股收益; (2)計算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無差別點(diǎn); (3)計算籌資前的財務(wù)杠桿系數(shù)和按兩個方案籌資后的財務(wù)杠桿系數(shù); (4)根據(jù)以上計算結(jié)果分析,該公司應(yīng)當(dāng)選擇哪一種籌資方式?理由是什么? (5)如果新產(chǎn)品可提供1 000萬元的新增息稅前利潤,在不考慮財務(wù)風(fēng)險的情況下,公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式?



您好,請問是哪里不明白呢
2021 12/05 17:46

84785014 

2021 12/05 18:07
第一個問不明白老師

耀杰老師 

2021 12/05 18:18
第一種方案每股收益的計算就是{(1600+400-3000x10%-4000x11%)x(1-25%)}/800=0.95

84785014 

2021 12/05 18:20
表格里的數(shù)據(jù)都怎么計算的

耀杰老師 

2021 12/05 18:20
第二種方案每股收益是(1600+400-3000x10%)x75%/(800+200)=1.02

耀杰老師 

2021 12/05 18:22
投產(chǎn)前利潤1600,投產(chǎn)后利潤增加400,減去原債券利息和新增債券利息,一共是300+440=740,稅前利潤就是1260
