同學好。這是兩個從不同的出發(fā)點來計算的公司自由現(xiàn)金流量。第一個是正算的方法。即所有支出現(xiàn)金項都把它加上去。利息費用，因為他有抵稅的效應，所以說稅金不是流出，要把它減掉。第二種方法是倒算的方法。即凈收益為出發(fā)點。把沒有支出現(xiàn)金項給加回來，折舊的的抵稅效應已在凈收益乘(1-稅率)里面已經(jīng)體現(xiàn)了，所以要把稅前折舊加回來。