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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
甲公司目前有債務(wù)資金2000萬(wàn)元(年利息200萬(wàn)元),普通股股數(shù)3000萬(wàn)股。該公司由于有一個(gè)較好的新投資項(xiàng)目,需要追加籌資1500萬(wàn)元,企業(yè)所得稅稅率為25%,有兩種籌資方案:A方案:增發(fā)普通股300萬(wàn)股,每股發(fā)行價(jià)5元。B方案:向銀行取得長(zhǎng)期借款1500萬(wàn)元,利息率10%。實(shí)訓(xùn)要求:(1)計(jì)算長(zhǎng)期債務(wù)和普通股籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn),并根據(jù)每股收益分析法確定甲公司應(yīng)該選擇的方案;(2)根據(jù)財(cái)務(wù)人員測(cè)算,追加籌資后銷(xiāo)售額可望達(dá)到6000萬(wàn)元,變動(dòng)成本率60%,固定成本為1000萬(wàn)元,企業(yè)所得稅稅率為25%,不考慮籌資費(fèi)用因素。每股收益無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn)為1850萬(wàn)元。(3)其他條件不變,若追加投資后預(yù)期銷(xiāo)售額為9000萬(wàn)元,分析企業(yè)應(yīng)該選擇哪種方案。



您好,計(jì)算過(guò)程如下
1.
(EBIT-200)*(1-25%)/3300=(EBIT-200-150)*(1-25%)/3000
每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)是1850
息稅前利潤(rùn)大于1850選擇方案B,小于1850選擇方案A
2.
企業(yè)息稅前利潤(rùn)是6000*(1-60%)-1000=1400
選擇方案A
3.
息稅前利潤(rùn)是9000*(1-60%)-1000=2600
選擇方案B
2022 05/02 09:46
