同學(xué)你好，應(yīng)該是市場利率下降，發(fā)行人才承擔(dān)了機會成本，當(dāng)市場利率下降的時候，附認股權(quán)證的債券發(fā)行人不能主觀的贖回或者強制將其轉(zhuǎn)換為股票，因此還需要繼續(xù)支付該債券的利息，但是這個利息相對于現(xiàn)在市場上的利息而言就比較高了（因為市場利率下降了），因此承擔(dān)了機會成本