在股東投資資本不變的前提下，股價(jià)代表了股東的財(cái)富，股價(jià)的增加代表了股東財(cái)富的增加。 股價(jià)的決定因素：供求關(guān)系。投資者今天購入股票的價(jià)格，即是投資持有該股票未來能獲得收入的現(xiàn)值。 優(yōu)點(diǎn)： ① 考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值因素（把未來的收入折為現(xiàn)值）； ② 考慮了風(fēng)險(xiǎn)的因素（考慮了不同時(shí)間的收益的分布）； ③ 考慮了投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系（以每股的價(jià)格表示）。 因此，在股東投資資本不變的前提下，用股價(jià)最大化來代表股東財(cái)富最大化是可行、可操作的做法。