無差別點是比較兩種方案所有收益求差后再折算出來的一個投資收益，用來比較兩種不同的投資方式的優(yōu)勢，指標(biāo)表明投資者會選擇較高點的投資方式。 計算每股收益無差別點時，首先，計算兩種方案所得收益，甲方案，依據(jù)增資2000萬元，可發(fā)行3000萬+2000萬=5000萬股，每股價格為20元，收益=5000*20=100000萬元；乙方案，發(fā)行2000萬元債券，收益=2000*1.1=2200萬元；再計算總的財務(wù)費用，有2000萬的債務(wù)，利率為8%，財務(wù)費用=2000*0.08=1600萬元，稅金=100000*0.25=2500萬元；最后，根據(jù)公司資本結(jié)構(gòu)，可以計算出無差別點：無差別點=100000-2200-1600-2500=92.2萬元，每股收益無差別點=92.2/5000=1.844萬元，每股收益無差別點=1.844元。 總結(jié)：某公司現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)全部為普通股3000萬，每股十元，折合300萬股，債務(wù)2000萬元，利率8%，現(xiàn)擬增資2000萬元，有甲，乙兩種籌資方案可供選擇，經(jīng)計算可知，無差別點為92.2萬元，每股收益無差別點為1.844元。 拓展知識：無差別點還可以用來比較投資不同組合品種的收益，例如，甲方案：投資1000元購買A股股票，乙方案：投資1000元買B股股票，可以用無差別點分析，求出最優(yōu)的投資方案。