當(dāng)前位置:財(cái)稅問(wèn)題 >
實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
某公司計(jì)劃增添一條生產(chǎn)線,以擴(kuò)充生產(chǎn)能力?,F(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。A方案需要投資250000元,B方案需要投資375000元。兩方案的預(yù)計(jì)使用壽命均為4年,折舊均采用直線法,預(yù)計(jì)殘值:A方案為10000元、B方案為15000元,A方案預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入為500000元,第一年付現(xiàn)成本為330000元,以后在此基礎(chǔ)上每年減少付現(xiàn)成本5000元。B方案預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入為700000元,年付現(xiàn)成本為525000元。方案投入營(yíng)運(yùn)時(shí),A方案需墊支營(yíng)運(yùn)資金100000元,B方案需墊支營(yíng)運(yùn)資金125000元。資本成本率為10%,公司所得稅稅率為25%。請(qǐng)計(jì)算A、B兩方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量、凈現(xiàn)值、對(duì)A、B方案進(jìn)簡(jiǎn)單分析。(P/F,10%,1)=0.9091F,10%,2)=0.8264(P/F,10%,3)=0.7513(P/F,10%,4)=0.6830(P/A,10%,3)=2.4869



A方案和B方案的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量分別如下:
A方案
第1年:(500000-330000)-10000= 167000
第2年:(500000-380000)-10000= 112000
第3年:(500000-430000)-10000= 57000
第4年:(500000-480000)-10000= 2000
B方案
第1年:(700000-525000)-15000= 115000
第2年:(700000-575000)-15000= 60000
第3年:(700000-625000)-15000= 5000
第4年:(700000-675000)-15000= -55000
A方案的凈現(xiàn)值:
以資本成本率10%計(jì)算,凈現(xiàn)值為:
第1年:167000÷(1.1)1=151818.18
第2年:112000÷(1.1)2=80783.08
第3年:57000÷(1.1)3=45304.76
第4年:2000÷(1.1)4=1444.44
凈現(xiàn)值總和=151818.18+80783.08+45304.76+1444.44=250000
B方案的凈現(xiàn)值:
以資本成本率10%計(jì)算,凈現(xiàn)值為:
第1年:115000÷(1.1)1=104454.55
第2年:60000÷(1.1)2=49820.91
第3年:5000÷(1.1)3=3752.24
第4年:-55000÷(1.1)4= -33043.13
凈現(xiàn)值總和=104454.55+49820.91+3752.24-33043.13=375384.67
對(duì)A、B方案進(jìn)行簡(jiǎn)單分析:
從A和B兩個(gè)方案的投資總額來(lái)看,A方案投資總額比B方案少125000元,但是B方案的預(yù)計(jì)年銷(xiāo)售收入比A方案高200000元,應(yīng)當(dāng)可以抵補(bǔ)投資的差額,因此兩個(gè)方案都可以考慮。從現(xiàn)金流量來(lái)看,A方案第1年有167000的現(xiàn)金收入,B方案第1年有115000的現(xiàn)金收入,兩個(gè)維度的差距沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)。再來(lái)看凈現(xiàn)值,A方案凈現(xiàn)值為250000,B方案凈現(xiàn)值為375384.67,高出125384.67,從這方面看,B方案更具有優(yōu)勢(shì)。綜上所述,B方案整體上優(yōu)于A方案,但A方案在投資總額上有明顯優(yōu)勢(shì)。如果公司可以墊支營(yíng)運(yùn)資金,以及投資收益能夠支撐其投資,可以選擇B方案,如果公司投資資金和收益來(lái)源有限,可以考慮A方案。
拓展知識(shí):
營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量是指開(kāi)展企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的總和,其主要來(lái)源包括營(yíng)業(yè)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)。凈現(xiàn)值是將一筆投資的未來(lái)收益流,按照不同的資本成本率進(jìn)行折現(xiàn)后計(jì)算出來(lái)的凈值,用以衡量投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性。
2023 01/17 19:32
