資本利得稅和交易成本之和大于股利收益稅，就采用高股利政策，也就是說，高股利政策會大大減少投資者的財務(wù)收益。 資本利得稅是指個人或機構(gòu)對其外部投資者所付出的投資收益，例如股票交易利潤，期貨、外匯交易利潤或其他投資收益而向政府繳納的稅款。而交易成本指的是投資者在進行股票或其他投資交易時需要支付的費用，包括傭金、交易費等。 股利收益稅指的是投資者在收到公司股利時需要支付的稅款。由于資本利得稅和交易成本相對較高，因此公司為了降低投資者的財務(wù)收益，就會采取高股利政策，以將投資者支付的費用降到最低。 拓展知識：股利政策常常會影響投資者的風(fēng)險收益比，這一比率體現(xiàn)了投資者承擔(dān)的風(fēng)險及投資者最多可以獲得的收益。因此，公司應(yīng)根據(jù)資本利得稅和交易成本等因素，合理地定制適合自身的股利政策，以達到最大限度降低投資者的財務(wù)收益和風(fēng)險收益比，達到企業(yè)和投資者共贏的目標。