債券的價格取決于它的到期期限，貼現債券的到期期限越長，價格就越低。 因為長期債券投資者可以獲得較大的利息收入，因此要求投資者支付較低的價格以購買該債券。 這是因為投資者認為，由于投資的期限較長，在未來的一段時間內投資者可以從債券收益中獲得較大的收益。 如果到期期限較短，投資者可能不會愿意花費同樣的資金購買，因此價格較高。 舉個例子，如果投資者有兩張債券，一張到期時間為1年，另一張到期時間為10年，那么具有10年到期期限的債券可能要便宜很多，因為投資者可以從長期的利息收入中獲得更多的收益。 此外，貼現債券回報的風險也影響了其價格，這是因為貼現債券具有較高的風險，因此投資者必須以較低的價格支付以購買這種債券。 因此，貼現債券的到期期限越長，價格就越低。