您好！ 股利現(xiàn)金流量模型更適用于少數(shù)股權(quán)的計(jì)算；股權(quán)現(xiàn)金流量模型更適用于控股股權(quán)的計(jì)算； 假如企業(yè)把所有股權(quán)現(xiàn)金流作為股利發(fā)放，此時(shí)二者是相等的 在不考慮上述假設(shè)的情況下，二者計(jì)算出來的結(jié)果是不等的，很多人會對這個(gè)問題產(chǎn)生疑問，其實(shí)這兩個(gè)公式都是估值模型公式的正常運(yùn)用（此處必須提出的是估值模型無論在實(shí)務(wù)還是理論中，僅僅是個(gè)技術(shù)分析，其估值思路只要能合理解釋并自圓其說即可，并不要求一定是準(zhǔn)確無誤且符合實(shí)際的），他是站在兩個(gè)不同角度來思考的，股利現(xiàn)金流是站在小股東角度，我們可以理解為散戶，他們對公司沒有控制權(quán)，期望從公司獲得分紅，股權(quán)價(jià)值的大小對他們而言，取決于股利的大小 但是對大股東而言，他們是可以參與公司經(jīng)營的，股利只是一小部分，除了股利，他們還可以掌控企業(yè)其他的現(xiàn)金流，因此股權(quán)價(jià)值的大小，取決于可供其支配的現(xiàn)金流大小