這里的一高一低指的是可轉(zhuǎn)換債券的兩種狀態(tài)： 高利率：可轉(zhuǎn)換債券在未轉(zhuǎn)換為股票前，持有者可以獲得一定的利息收益。這個(gè)利率通常比市場利率高，這也是為什么這種債券被稱為“高利率債券”。 低利率：當(dāng)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票時(shí)，發(fā)行人需要以較低的利率重新發(fā)行債券，以避免對(duì)現(xiàn)有股東的稀釋過大。這個(gè)利率通常與市場利率相當(dāng)，甚至可能更低。 這兩個(gè)狀態(tài)并不沖突，而是可轉(zhuǎn)換債券的兩個(gè)特點(diǎn)。當(dāng)市場利率下降時(shí)，公司可以選擇贖回高利率的可轉(zhuǎn)換債券，并重新發(fā)行低利率的債券，以避免利率損失。因此，一高一低是可轉(zhuǎn)換債券的特性，而不是沖突的情況。