我們要計(jì)算一個(gè)企業(yè)投資項(xiàng)目的會(huì)計(jì)收益率。這個(gè)項(xiàng)目涉及到建設(shè)一個(gè)生產(chǎn)設(shè)備，并且這個(gè)設(shè)備在建設(shè)期滿(mǎn)后每年會(huì)增加稅前利潤(rùn)。 首先，我們需要了解這個(gè)項(xiàng)目的幾個(gè)重要參數(shù)，包括建設(shè)期、原始投資、使用壽命、清理殘值以及每年增加的稅前利潤(rùn)。 有了這些參數(shù)，我們就可以用數(shù)學(xué)模型計(jì)算出該項(xiàng)目的會(huì)計(jì)收益率。 設(shè)原始投資為 I，使用壽命為 n 年，清理殘值為 R，每年增加的稅前利潤(rùn)為 P。 折舊方法采用直線(xiàn)法，所以每年的折舊額是 (I - R) / n。 所得稅率為 T，行業(yè)基準(zhǔn)利潤(rùn)率為 r。 會(huì)計(jì)收益率（Accounting Rate of Return, ARR）是項(xiàng)目的年稅后凈現(xiàn)金流量（Net Cash Flow, NCF）與原始投資的比率。 年稅后凈現(xiàn)金流量 = 年稅前現(xiàn)金流量 - 年折舊額 × 所得稅率 會(huì)計(jì)收益率 ARR = 年稅后凈現(xiàn)金流量 / 原始投資 從題目條件可知，I=450萬(wàn)元，n=5年，R=50萬(wàn)元，P=100萬(wàn)元，T=25%，r=20%（轉(zhuǎn)化為小數(shù)形式為0.2），代入公式進(jìn)行計(jì)算。 計(jì)算出的會(huì)計(jì)收益率為：17.78%。 所以，該投資項(xiàng)目的會(huì)計(jì)收益率為 17.78%。