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某企業(yè)需投資150萬元引進一條生產線，該生產線有效期為6年，采用直線法折舊，期滿無殘值。該生產線當年投產，預計每年可獲稅后營業(yè)利潤10萬元。如果該項目的行業(yè)基準貼現(xiàn)率為10%，試計算其凈現(xiàn)值并評價該項目的可行性。
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1.（1）每年年末,普通年金.F=A×(F/A,i,n)=100000×(F／A,10%,10)
(2)每年年初,即付年金.F=A×(F/A,i,n)×(1+i)=100000×(F/A,10%,10)×(1+10%)
2.
(1)F=A×(F/A,i,n)=1000000×(F／A,8%,5)
(2)F=A×(F/A,i,n)×(1+i)=1000000×(F/A,8%,5)×(1+5%)
3.（1）息稅前利潤=（100-80）×1000000-1000000=1000000元
普通股每股利潤=（1000000-10000000×5%）×（1-40%）/300000=1元
（2）經營杠桿系數=2000000/1000000=2
（3）財務杠桿系數=1000000/500000=2
4.答： NCF0=-150(萬元）
每年折舊額=150/5=30(萬元）
則投產后各年相等的現(xiàn)金凈流量（NCFt）=10+30=40(萬元）
NPV=-150+40×（P/A,8%,5)=-150+40×3.993=9.72(萬元）
由于該項目的凈現(xiàn)值大于0,所以該項目可行.
2023 12/14 11:35
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