你好，到期收益率是使債券未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值等于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的折現(xiàn)率 反應(yīng)在公式當(dāng)中，就是：初始的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格=面值*票面利率*（P/A，到期收益率，n）+面值*（P/F，到期收益率，n） 可以看到到期收益率本身就是一種折現(xiàn)率，它與等風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)利率是沒(méi)有關(guān)系的。 面值是到期可以得到的現(xiàn)金流量，其他條件不變的情況下，面值越大，到期現(xiàn)金流量越大；同時(shí)每期的利息等于面值乘以票面利率，面值越大，每期的利息越高。即，面值越大，債券未來(lái)現(xiàn)金流量越大。若要使得未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍然等于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，那么折現(xiàn)率就應(yīng)提高，所以到期收益率會(huì)提高，即面值與到期收益率同向變動(dòng)。 票面利率也是同理，票面利率越高，其他條件不變時(shí)，每期的利息現(xiàn)金流量越大，要使得未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值仍然等于購(gòu)買(mǎi)價(jià)格，那么折現(xiàn)率就應(yīng)提高，所以到期收益率會(huì)提高，即票面利率與到期收益率同向變動(dòng)。