好的，謝謝老師～我相信您的答案。 老師，全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度增強(qiáng)。我知道證券市場線的斜率會(huì)提高，那資本市場線的斜率也會(huì)增加嗎？？有些說不影響，有些說會(huì)增加，我就很迷惑

老師，全體投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度增強(qiáng)。我知道證券市場線的斜率會(huì)提高，那資本市場線的斜率也會(huì)增加嗎？？有些說不影響，有些說會(huì)增加，我就很迷惑

證券市場線我知道是增加的，但是資本市場線很多。老師解答說，只是會(huì)影響投資者在那條線上的位置，不會(huì)影響資本生產(chǎn)線的斜率

M點(diǎn)是客觀存在的么？

只要投資者投入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那么，這個(gè)最佳組合的點(diǎn) M 就被定了. 這句話我理解不了 請(qǐng)老師幫解釋釋一下

可是，投資者風(fēng)險(xiǎn)回避態(tài)度增強(qiáng)，機(jī)會(huì)集那個(gè)邊界會(huì)抬高的吧？這樣子的話，那條切線就會(huì)變陡斜率就會(huì)增加的呀？

我的意思是討厭風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，這個(gè)曲面會(huì)抬高，那么，從Rf出發(fā)的切線就會(huì)變化，變成另一條更陡的線，斜率增加

意思是 資本市場線有且只有一條，永遠(yuǎn)不會(huì)變動(dòng)么？

只有帶切點(diǎn)m的那條才叫資本市場線吧，其他的不叫資本市場線

同學(xué)你好，我給你寫，請(qǐng)稍等

同學(xué)你好 請(qǐng)看圖片答案

為啥不考慮 初始投資額呢 不考慮初始投資額 怎么能叫做 凈現(xiàn)值呢，

同學(xué)你好，我一會(huì)答復(fù)你，請(qǐng)稍等

同學(xué)你好，真抱歉 讓你久等了 對(duì)于你的問題。我是這樣理解的 首先 從兩根線的 斜率的公式去判斷 證券市場線斜率=Rm-Rf 它表示風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，或者說風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 如果，投資者討厭風(fēng)險(xiǎn)時(shí)， 但是，又想投資時(shí)，他心里肯定期望 證券發(fā)行者多給一點(diǎn)利率，否則，可以不去投資。 那么，證券發(fā)行者多給了利率，就是=Rm-Rf 變大了 它變大了，斜率就大。

所以，證券市場線 收到投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感的影響， 對(duì)于資本市場線的斜率=（Rm-Rf)/σ 這個(gè)斜率，是由最佳市場組合決定的， 只要投資者投入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，那么，這個(gè)最佳組合的點(diǎn) M 就被定了，也就是說，這個(gè)投資組合的直線的位置就被鎖定了，不會(huì)再變了。 那么，投資者此時(shí)， 1） 如果厭惡風(fēng)險(xiǎn)。她能做的是。把自己的錢，都投入或者大部分投入無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。 2） 如果喜歡風(fēng)險(xiǎn)，那么，他把自己的錢全部投入有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。甚至可以 借錢去做投資。 3） 因此，個(gè)人投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度無法影響 資本市場線的斜率。

對(duì)的，就是這么理解的。 因?yàn)橘Y本市場線，就是無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和 有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的組合 1）有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的確有無數(shù)個(gè)點(diǎn) 但是。無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)加入后。這個(gè)最最好的投資組合就被確定下來了。 2）而且資本市場線的公式 R=Rf 加( Rm-Rf)*σ/σm 這個(gè) σ/σm 其實(shí)就是 投資者 投入 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例

去看一下 資本市場線的 那個(gè)坐標(biāo)軸?？赡軙?huì)有助于理解。

不對(duì)， 1） 討厭風(fēng)險(xiǎn)時(shí)。是在那根直線上 左右移動(dòng) 不是 直線 上下移動(dòng)。 2） 如果直線上下移動(dòng)，假如向下移， 那么，同一風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn) 報(bào)酬率會(huì)降低 3）投資者想要的是，風(fēng)險(xiǎn)一樣時(shí)，報(bào)酬率最高 那么，

不對(duì)，曲面不會(huì)發(fā)生變化， 曲面表示 所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的不同組合的結(jié)果。 它的形狀，是對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)內(nèi)部的投資比例決定的。 當(dāng)投資者決定投資時(shí)，就已經(jīng)定了。 因此，在確定 M 時(shí)，要看無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。 而且假如風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的價(jià)值是已知的。那么，投資者一定會(huì) 按照每個(gè)資產(chǎn)占 總資產(chǎn)的比例去投資的 還有，別忘記了，資本成本市場線 是建立在 市場完全有效的前提下講的。

資本市場線有好多條。 但是。在投資者 決定投資時(shí) 的那個(gè)時(shí)點(diǎn)的 資本市場線 最最好的就是那個(gè)帶 切點(diǎn) M 的那條。 投資者們心里都明白那個(gè)點(diǎn)。都想去獲得那個(gè)點(diǎn)的收益率。

不是這么理解的， 是那條最好，所以，才出現(xiàn)了 m 這個(gè)切點(diǎn) 所以，才說，不會(huì)因?yàn)閭€(gè)人喜好而改變它的位置