你好，本題是公式之間的推導： 現(xiàn)值指數(shù)的分子是未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值。 未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值=凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值 所以現(xiàn)值指數(shù)=（凈現(xiàn)值+原始投資額現(xiàn)值）/原始投資額現(xiàn)值=1+凈現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

明白了，老師，相對于票面利率高于市場利率，債券價值對市場利率變化的敏感性減弱，這句話是對的嗎？我總覺得是錯的，不是市場利率低于票面利率時，債券價值對市場利率的變化較為敏感，市場利率稍有變動債券價值就會發(fā)生劇烈波動

一般來說,市場利率低于票面利率時,債券價值對市場利率的變化較為敏感,市場利率超過票面利率后,債券價值對市場利率的敏感性減弱。