親愛的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問題答復(fù)如下：

因?yàn)楸绢}第一年、第二年增長14%，第三年增長8%，后續(xù)保持固定股利支付率，說明前后增長的不一致，所以分為兩階段，第一階段為詳細(xì)預(yù)測(cè)期，第二階段為后續(xù)期。

詳細(xì)預(yù)測(cè)期需要逐筆折現(xiàn)，后續(xù)期按固定增長來計(jì)算。

如果是非固定增長的，需要逐筆折現(xiàn)

祝您學(xué)習(xí)愉快！