親愛(ài)的學(xué)員，您好！很高興能為您提供幫助，您的問(wèn)題答復(fù)如下：
在使用股利增長(zhǎng)模型（也稱為戈登增長(zhǎng)模型）來(lái)估計(jì)普通股資本成本時(shí)，關(guān)鍵是要找到一個(gè)合理的股利增長(zhǎng)率。題目中給出的選項(xiàng)中，A、B、C都是與股利增長(zhǎng)直接相關(guān)的指標(biāo)，而D選項(xiàng)是與股價(jià)增長(zhǎng)相關(guān)的。

具體分析如下：

A.**甲公司可持續(xù)增長(zhǎng)率**：可持續(xù)增長(zhǎng)率是指公司在不改變財(cái)務(wù)政策的情況下，依靠?jī)?nèi)部資源所能實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率。它通常與股利增長(zhǎng)率相關(guān)，因此是一個(gè)合理的選擇。

B.**甲公司內(nèi)含增長(zhǎng)率**：內(nèi)含增長(zhǎng)率是指公司在不改變股利支付率的情況下，依靠留存收益再投資所能實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)率。這也是與股利增長(zhǎng)直接相關(guān)的指標(biāo)。

C.**甲公司歷史股利增長(zhǎng)率**：歷史股利增長(zhǎng)率直接反映了過(guò)去股利的增長(zhǎng)情況，通常可以作為未來(lái)股利增長(zhǎng)的一個(gè)參考，因此也是合理的。

D.**甲公司歷史股價(jià)增長(zhǎng)率**：股價(jià)增長(zhǎng)率與股利增長(zhǎng)率并不直接相關(guān)。股價(jià)的變化可能受到市場(chǎng)情緒、投資者預(yù)期等多種因素的影響，而不僅僅是股利的變化。因此，股價(jià)增長(zhǎng)率不適合作為股利增長(zhǎng)模型中的股利增長(zhǎng)率。

因此，答案沒(méi)有選D是因?yàn)楣蓛r(jià)增長(zhǎng)率并不能直接反映股利的增長(zhǎng)情況，而題目要求的是與股利增長(zhǎng)相關(guān)的指標(biāo)。
祝您學(xué)習(xí)愉快！