（1）債券籌集1000*1600/10000=160，股票籌集200-160=40 債券資金成本=5%*(1-40%)=3% 股票資金成本=8%，綜合資金成本=3%*160/200+8%*40/200=4% （2）年折舊=(208-8)/10=20 NCF0=-200 NCF1=-10 NCF2-5=76.67*60%-22*60%+20*40%=40.802 NCF6-11=(76.67+90)*60%-22*60%+20*40%=94.802 NCF11=10+8*40%=13.2

您好，題目沒有1-4年的付現(xiàn)成本嗎？只有每年增加付現(xiàn)成本22萬

以這個為準： （2）年折舊=(208-8)/10=20 NCF0=-200 NCF1=-10 NC2-5=76.67*60%-22*60%+(20+8)*40%=44 NCF6-10=90*60%-22*60%+20*40%=48.8 NCF11=48.8+10+8*(1-40%)=63.6 （3）第2-5年每年EBIT=76.67-22-20=34.67 第6-11年每年EBIT=90-22-20=48 投資利潤率=(34.67*4+48*6)/10/200=21.33% 累計凈現(xiàn)金流=-200-10+44*4=-34 回收期=5+34/48.8=5.69672131148 （4）凈現(xiàn)值=-200-10/（1+4%）+44*（P/A,4%,4）/(1+4%)+48.8*(P/A,4%,5)*(P/F,4%5)+63.6*(P/F,4%,11) =-200-10*0.9615+44*3.6299*0.9615+48.8*4.4518*0.8219+63.6*0.6756=165.48 年等額回收額=(200+10+165.48)/8.7605=42.8605673192 （5）凈現(xiàn)值大于0，項目可行