本題場景是轉(zhuǎn)讓 9% 少數(shù)股權(quán)（不涉控制權(quán)轉(zhuǎn)移 ），用上市公司比較法（基于少數(shù)股權(quán)交易 ）。若硬套控制權(quán)溢價率： 邏輯沖突：破壞少數(shù)股權(quán)交易對比基礎(chǔ)，混淆控股權(quán)與少數(shù)股權(quán)價值。 場景錯配：控制權(quán)溢價適用于控股權(quán)轉(zhuǎn)移（如轉(zhuǎn)讓 51% ），本題無需，強(qiáng)行加入會讓 9% 股權(quán)價值計算錯誤，評估結(jié)論無意義 。 （僅控股權(quán)交易場景，才需用 “少數(shù)股權(quán)價值 ×(1 + 溢價率)” 調(diào)整 ）