聯(lián)合杠桿系數(shù)計(jì)算基于基期數(shù)據(jù)反映變動(dòng)倍數(shù)關(guān)系，公式里用基期（20×8 年）銷量算邊際貢獻(xiàn)、EBIT ，“銷量增長(zhǎng) 10%” 是背景（體現(xiàn)變動(dòng)場(chǎng)景 ），計(jì)算系數(shù)本身只需基期數(shù)據(jù)，故無(wú)需代入增長(zhǎng)后銷量，本質(zhì)是算 “銷量動(dòng) 1% 時(shí)，每股收益動(dòng)幾倍” 的敏感度 。