聯(lián)合杠桿系數(shù)計算基于基期數(shù)據(jù)反映變動倍數(shù)關(guān)系，公式里用基期（20×8 年）銷量算邊際貢獻、EBIT ，“銷量增長 10%” 是背景（體現(xiàn)變動場景 ），計算系數(shù)本身只需基期數(shù)據(jù)，故無需代入增長后銷量，本質(zhì)是算 “銷量動 1% 時，每股收益動幾倍” 的敏感度 。