直接根據(jù)各個(gè)方案的（利息＋稅前優(yōu)先股股利）的大小關(guān)系就可以判斷。具體說明如下： 根據(jù)“財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤/[基期息稅前利潤－（利息＋稅前優(yōu)先股股利）]”可知，在其他條件相同的情況下，（利息＋稅前優(yōu)先股股利）越大，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大。由于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益增長率/息稅前利潤增長率，所以，在其他條件相同的情況下，（利息＋稅前優(yōu)先股股利）越大，則每股收益受息稅前利潤變動(dòng)的影響（同向變動(dòng)）越大。由于在每股收益無差別點(diǎn)上，各種籌資方案的每股收益相等，所以，如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤大于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則（利息＋稅前優(yōu)先股股利）大的籌資方案的每股收益要高于（利息＋稅前優(yōu)先股股利）小的方案的每股收益，即應(yīng)該選擇（利息＋稅前優(yōu)先股股利）最大的方案。反之，如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤小于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤，則（利息＋稅前優(yōu)先股股利）小的籌資方案的每股收益要高于（利息＋稅前優(yōu)先股股利）大的方案的每股收益，即應(yīng)該選擇（利息＋稅前優(yōu)先股股利）最小的方案。