你好，這個(gè)不是會(huì)計(jì)問(wèn)題，參考一下這個(gè)問(wèn)題自己做吧： 倫敦三個(gè)月短期存款利率10%，香港三個(gè)月短期存款利率6%，香港外匯市場(chǎng) GBP1=HKD13.1160-13.1360，遠(yuǎn)期貼水126-120，若以1000萬(wàn)港幣 （1）三月后現(xiàn)匯匯率不變套利，結(jié)果如何？ 答：外匯市場(chǎng)3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為： BID價(jià)=13.1160-0.0126=13.1034 ASK價(jià)=13.1360-0.0120=13.1240 如果根據(jù)利率平價(jià)，按即期BID價(jià)計(jì)算，三個(gè)月的理論遠(yuǎn)期匯率為： 1英鎊存3個(gè)月后本息=1*（1+10%/4）=1.025英鎊 13.1160港幣存3個(gè)月后本息=13.1160*（1+6%/4）=13.31274 3個(gè)月英鎊/港幣遠(yuǎn)期匯率=13.31274/1.025=12.9880，低于市場(chǎng)匯率。 因此，市場(chǎng)的3個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊可能高估，因采用即期將港幣兌換成英鎊做英鎊存款，同時(shí)做一筆遠(yuǎn)期賣(mài)出英鎊的交易。 1000萬(wàn)港幣，即期兌換成1000/13.1360=76.126675萬(wàn)英鎊。 英鎊做3個(gè)月存款，可得本息=76.126675*（1+10%/4）=78.029842英鎊 同時(shí)做一個(gè)3個(gè)月賣(mài)出英鎊的遠(yuǎn)期交易，交割可得港幣=78.029842*13.1034=1022.456227萬(wàn)港幣。 如果客戶直接存港幣，3個(gè)月后本息=1000*（1+6%/4）=1015萬(wàn)港幣 套利盈利=1022.456227-1015=74562.27港幣