首先根據資本資產定價模型算出股權資本成本=5%+2*(10%-5%)=15%，作為折現率 然后把以后各年的股利折現就是股票的價值 1、前三年的股利折現=2*（P/A,15%,3） 2、第四年到最后股利折現，采用永續(xù)增長模型，把第4年的股利看成是D1，折現到第三年的結果就是2*（1+10%）/（15%-10%） 然后再乘以（P/F,15%,3）就折現到當前時點了 3、把前兩個結果加在一起即可