下文為2020年中級《審計專業(yè)相關(guān)知識》第二部分第四章第二節(jié)的知識點，還未開始2021年中級審計師考試備考的同學(xué)可參考以下內(nèi)容，提前學(xué)習(xí)，其他章節(jié)內(nèi)容小編將為大家陸續(xù)更新，請大家持續(xù)關(guān)注！

第03講　杠桿原理

第二節(jié)　杠桿原理

知識點：邊際貢獻(xiàn)與息稅前利潤

1.邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本

＝（銷售單價－單位變動成本）×產(chǎn)銷量

＝單位邊際貢獻(xiàn)×產(chǎn)銷量

2.息稅前利潤：只受經(jīng)營活動影響，不受籌資活動影響（未減除利息費用、股利分配等）的利潤。

息稅前利潤＝銷售收入－變動成本－固定經(jīng)營成本

＝產(chǎn)銷量×（單價－單位變動成本）－固定經(jīng)營成本

＝產(chǎn)銷量×單位邊際貢獻(xiàn)－固定經(jīng)營成本

＝邊際貢獻(xiàn)總額－固定經(jīng)營成本

知識點：經(jīng)營杠桿

1.經(jīng)營杠桿效應(yīng)

由于固定經(jīng)營成本的存在，銷售收入（或銷售量）的變化會導(dǎo)致息稅前利潤更大幅度的變化。

【示例】M公司生產(chǎn)和銷售一種產(chǎn)品，單價10元，單位變動成本6元，每年固定經(jīng)營成本總額200萬元，基期銷量為100萬件。則基期的息稅前利潤＝100×（10－6）－200＝200萬元。

若預(yù)計下期銷量提高10%，達(dá)到110萬件，其他條件不變，則預(yù)計息稅前利潤＝110×（10－6）－200＝240萬元，與基期相比提高20%，是銷量提高幅度的2倍。

2.經(jīng)營杠桿系數(shù)：息稅前利潤變動率相當(dāng)于營業(yè)收入（銷售量）變動率的倍數(shù)

上述公式表明，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素包括：銷量、單價、單位變動成本和固定成本（與影響息稅前利潤的因素相同）。

3.經(jīng)營杠桿系數(shù)與經(jīng)營風(fēng)險

（1）經(jīng)營風(fēng)險：經(jīng)營利潤（息稅前利潤）波動的可能性。

（2）固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，銷售的變動會引起息稅前利潤更大幅度的變動，則經(jīng)營風(fēng)險越大。

（3）若不存在固定成本時，經(jīng)營杠桿作用不存在，此時經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，經(jīng)營風(fēng)險（息稅前利潤的變動性）仍然存在，但不會被放大（引起息稅前利潤等比例變動）。

知識點：財務(wù)杠桿

1.財務(wù)杠桿效應(yīng)

由于固定資本成本（利息和優(yōu)先股股息）的存在，息稅前利潤的變化會導(dǎo)致普通股每股收益更大幅度的變化。　

普通股每股收益＝

2.財務(wù)杠桿系數(shù)：每股收益變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)

如果不存在優(yōu)先股，則：

3.財務(wù)杠桿系數(shù)與財務(wù)風(fēng)險

（1）財務(wù)風(fēng)險：由于（債務(wù)及優(yōu)先股）籌資引起的每股收益波動（大于息稅前利潤波動）的可能性。

（2）固定資本成本（利息和優(yōu)先股股息）越大，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，從而息稅前利潤的變動就可以引起每股收益更大幅度的波動，財務(wù)風(fēng)險也就越大。

知識點：聯(lián)合杠桿

1.聯(lián)合杠桿效應(yīng)

經(jīng)營杠桿與財務(wù)杠桿的共同作用，由于固定經(jīng)營成本和固定資本成本的同時存在，銷售的變化會導(dǎo)致每股收益更大幅度的變化。

2.聯(lián)合杠桿系數(shù)：每股收益變動率相當(dāng)于營業(yè)收入（銷售量）變動率的倍數(shù)

聯(lián)合杠桿系數(shù)＝＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)

3.聯(lián)合杠桿系數(shù)與企業(yè)總風(fēng)險——保持企業(yè)風(fēng)險在一定的水平上，經(jīng)營風(fēng)險與財務(wù)風(fēng)險保持互補(bǔ)性（此消彼長）。

（1）經(jīng)營風(fēng)險高的行業(yè)應(yīng)采用低財務(wù)風(fēng)險，即低負(fù)債率的財務(wù)策略；

（2）財務(wù)風(fēng)險較高的行業(yè)，應(yīng)降低并分散其資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險。

以上內(nèi)容均來自正保會計網(wǎng)校2020年審計師輔導(dǎo)班老師講解內(nèi)容，成為付費學(xué)員就可查看更多講義、習(xí)題與課程！網(wǎng)校老師幫你抓重點、提煉考點！快去入手吧！立即購買>>

相關(guān)閱讀：

中級審計師各章節(jié)知識點講解匯總