資本結(jié)構(gòu)決策是指企業(yè)決定如何為運(yùn)營融資，包括債務(wù)和股權(quán)的比例。每股收益無差別點(diǎn)（EBIT-EPS break-even point）是一個(gè)分析工具，用于比較不同資本結(jié)構(gòu)下的每股收益。這個(gè)概念對(duì)于理解不同融資方案對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績的影響非常重要。

每股收益無差別點(diǎn)是指不同融資方案下的每股收益相等時(shí)的點(diǎn)。在這個(gè)點(diǎn)上，公司的息稅前利潤（EBIT）相同時(shí)，無論是采用全部股權(quán)融資還是部分債務(wù)融資，公司的每股收益都是相同的。通過分析每股收益無差別點(diǎn)，公司可以評(píng)估不同資本結(jié)構(gòu)對(duì)公司財(cái)務(wù)業(yè)績的影響。

資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)考慮每股收益無差別點(diǎn)的原因如下：
1. 評(píng)估融資方案：公司可以通過比較不同資本結(jié)構(gòu)下的每股收益來評(píng)估各種融資方案的優(yōu)劣。如果一個(gè)融資方案在每股收益無差別點(diǎn)以上，那么增加債務(wù)融資可能會(huì)提高每股收益，因?yàn)槔①M(fèi)用可以抵稅，從而降低企業(yè)的整體資金成本。
2. 債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)：債務(wù)融資通常具有財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，即隨著債務(wù)比例的增加，利息費(fèi)用也會(huì)增加，但如果公司的息稅前利潤（EBIT）超過每股收益無差別點(diǎn)的水平，那么增加的息稅前利潤能夠覆蓋增加的利息費(fèi)用，從而提高每股收益。
3. 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估：每股收益無差別點(diǎn)也可以用來評(píng)估不同資本結(jié)構(gòu)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果公司的息稅前利潤低于每股收益無差別點(diǎn)，那么增加債務(wù)可能會(huì)降低每股收益，并增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
4. 稅收考慮：債務(wù)利息可以抵稅，因此在考慮每股收益無差別點(diǎn)時(shí)，必須考慮到稅收的影響。在某些情況下，即使息稅前利潤低于每股收益無差別點(diǎn)，由于稅收優(yōu)惠，債務(wù)融資仍然可能是更優(yōu)的選擇。
5. 信號(hào)傳遞：公司的資本結(jié)構(gòu)向市場傳遞關(guān)于管理層對(duì)公司未來前景的信息。增加債務(wù)可能表明管理層對(duì)公司未來現(xiàn)金流的信心，而減少債務(wù)可能表明相反的信號(hào)。

總之，每股收益無差別點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)決策中一個(gè)重要的分析工具，它幫助公司評(píng)估不同融資方案對(duì)財(cái)務(wù)業(yè)績的影響，并在債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)和風(fēng)險(xiǎn)之間取得平衡。