在財報分析中，資本化和費用化對財務(wù)報表的影響非常重要。這部分知識點看似很多很復(fù)雜，但最根本的是資本化和費用化對凈利潤的影響，其他知識點都是這個知識點的派生，大家在理解的基礎(chǔ)上進(jìn)行簡單推導(dǎo)就能得出其他結(jié)論。同學(xué)們快來跟小編一起看看相關(guān)內(nèi)容吧！

【考試科目】CFA一級：財報分析

【考頻分析】考頻：★★★

【復(fù)習(xí)程度】理解掌握本考點。

【高頻考點】資本化和費用化對財務(wù)報表的影響

在處理成本支出時，選擇資本化（capitalization）還是費用化（expensing）會影響凈利潤（net income）、所有者權(quán)益（shareholders' equity）、總資產(chǎn)（total assets）、經(jīng)營性現(xiàn)金流（cash flow from operations）、投資現(xiàn)金流（cash flow from investing）、和很多財務(wù)比率（financial ratios）。

對凈利潤的影響

將支出資本化推遲了費用的確認(rèn)，所以在資本化的當(dāng)期，凈利潤會更高，而在之后的幾年里，資本化的支出會逐漸攤銷，計入折舊費用，降低凈利潤。這種分?jǐn)偰芙档蛢衾麧櫟牟▌有?，維持凈利潤的穩(wěn)定。相反，如果將支出費用化，在費用化的當(dāng)期，凈利潤會降低，在之后的幾年里，因為沒有費用的攤銷，所以凈利潤會比資本化后的凈利潤更高。其實，在資產(chǎn)的使用壽命內(nèi)，不管是資本化還是費用化，總的凈利潤都是一樣的，只是費用確認(rèn)的時間有區(qū)別。

對所有者權(quán)益的影響

資本化的當(dāng)期凈利潤較高，所以留存收益（retained earnings）也較高，使得公司有更高的所有者權(quán)益（shareholders' equity）和更高的總資產(chǎn)（total assets），總負(fù)債（liabilities）不變。在隨后的幾年里，隨著資本化費用的攤銷，凈利潤、留存收益、所有者權(quán)益都會更低。相反，費用化的當(dāng)期凈利潤、留存收益和所有者權(quán)益都更低。

對現(xiàn)金流的影響

資本化的支出通常作為投資性現(xiàn)金流（CFI）計入現(xiàn)金流量表，費用化的支出通常作為經(jīng)營性現(xiàn)金流（CFO）計入現(xiàn)金流量表，所以相比于將支出費用化，資本化會造成更高的CFO和更低的CFI。但如果不考慮稅收差異，資本化和費用化下的總現(xiàn)金流（total cash flow）是一樣的。

對財務(wù)比率的影響

資本化下的總資產(chǎn)和所有者權(quán)益都更高，所以資產(chǎn)負(fù)債率（debt to assets ratio）和債務(wù)股本比（debt-to-equity ratio）會更低。資本化當(dāng)年的凈利潤更高，所以ROA和ROE都更高，而在隨后的幾年里，由于成本攤銷導(dǎo)致凈利潤更低，所以ROA和ROE都更低。利息的資本化還會帶來更低的利息費用（interest expense），導(dǎo)致更高的利息保障倍數(shù)（interest coverage ratio）。

很多分析師在計算利息保障倍數(shù)時都會把資本化的利息算進(jìn)去，因為利息是強制的支出，這種做法能夠更好地衡量公司的償付能力。把資本化的利息算作利息費用（interest expense）會降低利息保障倍數(shù)，債券評級機構(gòu)經(jīng)常做這種調(diào)整。

歸納起來，上述內(nèi)容可以總結(jié)為下表：

同學(xué)們一定要熟記這張表，但不要死記硬背，要在理解的基礎(chǔ)上去記憶，才能高效復(fù)習(xí)，事半功倍。

▲如果想要了解更多CFA重點難點解讀，可以關(guān)注正保會計網(wǎng)校CFA尊享無憂班課程，高效備考，老師指導(dǎo)，快來看看為你精心打造的2021年CFA課程吧！點進(jìn)了解CFA尊享無憂班>>

★CFA課程介紹

尊享無憂班

課程班次模塊：入門前導(dǎo)+基礎(chǔ)精講+提高強化+習(xí)題沖刺+考前直播

相關(guān)贈送資料：電子講義+專屬學(xué)習(xí)題庫+公式表+思維導(dǎo)圖+考前模擬卷+學(xué)習(xí)計劃

貼心超值服務(wù)：24小時專家答疑（答疑精華、答疑周刊）+學(xué)習(xí)記錄+班級管理+多端學(xué)習(xí)+考試提醒+專業(yè)答題+考務(wù)咨詢

課程期限：5年全科暢學(xué)

CFA尊享無憂班更適合小白學(xué)員學(xué)習(xí)，老師帶隊復(fù)習(xí)重點難點，拿下CFA考試不在話下，購買CFA課程還贈送價值5960元的金融英語和金融數(shù)學(xué)，超值！

CFA考證人-專屬學(xué)習(xí)交流群

CFA考試不再孤軍奮戰(zhàn)，想結(jié)識更多CFA小伙伴嗎？想免費獲取海量CFA學(xué)習(xí)資料嗎？想要掌握實時的CFA考試信息和政策嗎？趕快掃描下方二維碼，一起加入到CFA考試大家庭吧！

更多推薦：

CFA和MBA到底哪個更適合自己？

考證人備考打卡挑戰(zhàn)！“CFAer每日打卡贈課計劃”正式上線了！

建議收藏！2021CFA全年考試時間！