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現(xiàn)金流折現(xiàn)模型計算公式是什么
現(xiàn)金流折現(xiàn)模型（Discounted Cash Flow, DCF）是評估企業(yè)或項目價值的重要工具。
通過DCF模型，企業(yè)可以更科學(xué)地進行資本預(yù)算決策，避免盲目投資帶來的風險。例如，在評估一個新項目的可行性時，管理者需要預(yù)測該項目在未來幾年內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出，并結(jié)合市場利率確定合適的折現(xiàn)率。
常見問題
如何選擇合適的折現(xiàn)率？答：選擇折現(xiàn)率需考慮多種因素，包括無風險收益率、市場風險溢價及特定行業(yè)的風險水平。通常，使用資本資產(chǎn)定價模型（CAPM）來估算，即 r = Rf β(Rm - Rf) ，這里Rf是無風險利率，β是貝塔系數(shù)，Rm是市場預(yù)期回報率。
DCF模型適用于所有行業(yè)嗎？答：并非所有行業(yè)都適合DCF模型。對于現(xiàn)金流穩(wěn)定且可預(yù)測的企業(yè)，如公用事業(yè)公司，DCF尤為適用；而對于技術(shù)更新快、現(xiàn)金流波動大的科技初創(chuàng)企業(yè)，則可能不太合適。關(guān)鍵在于能否準確預(yù)測未來的現(xiàn)金流。
DCF分析中最大的挑戰(zhàn)是什么？答：最大的挑戰(zhàn)在于對未來現(xiàn)金流的估計和折現(xiàn)率的選擇。由于這些數(shù)據(jù)往往基于假設(shè)，任何微小的變化都可能導(dǎo)致估值結(jié)果的巨大差異。因此，進行敏感性分析以測試不同情景下的結(jié)果是非常必要的。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準！
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