售后回購和融資性售后回租哪個好

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/03/12 09:22:37　　字體：大小

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售后回購與融資性售后回租的財務(wù)影響

在企業(yè)運營中，售后回購和融資性售后回租是兩種常見的金融工具。

售后回購是指企業(yè)在出售資產(chǎn)后，承諾在未來某個時間以約定價格購回該資產(chǎn)。
這種操作通常用于短期資金周轉(zhuǎn)，其核心在于資產(chǎn)所有權(quán)的暫時轉(zhuǎn)移。假設(shè)某企業(yè)以P?的價格出售一項資產(chǎn)，并在t年后以P?的價格回購，則企業(yè)的凈現(xiàn)金流為P? - P?/(1 r)^t，其中r為折現(xiàn)率。通過這種方式，企業(yè)可以在短期內(nèi)獲得流動性，但需承擔未來回購的成本。
售后回購的關(guān)鍵在于定價策略和市場條件，如果未來市場價格低于約定回購價，企業(yè)將面臨財務(wù)壓力。

融資性售后回租的優(yōu)勢與挑戰(zhàn)

融資性售后回租則是指企業(yè)將其擁有的資產(chǎn)出售給租賃公司，同時簽訂租賃合同，繼續(xù)使用該資產(chǎn)并支付租金。在這種模式下，企業(yè)可以獲得相當于資產(chǎn)價值的資金，而無需立即償還本金。
融資性售后回租的現(xiàn)金流模型可以表示為：初始現(xiàn)金流入為資產(chǎn)價值V，每年租金支出為R，租期為n年，則總成本為∑R/(1 i)^t (t=1到n)，其中i為利率。
融資性售后回租的優(yōu)勢在于靈活性高，企業(yè)可以根據(jù)自身財務(wù)狀況調(diào)整租賃條款，降低一次性大額支出的壓力。然而，長期來看，累計租金可能超過資產(chǎn)原值，增加了企業(yè)的財務(wù)負擔。