新用戶掃碼下載股票現(xiàn)金流折現(xiàn)一般用多少期
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股票現(xiàn)金流折現(xiàn)的期數(shù)選擇
在進行股票估值時，現(xiàn)金流折現(xiàn)（Discounted Cash Flow, DCF）模型是廣泛應(yīng)用的方法之一。
具體而言，常見的預(yù)測期為5至10年。例如，假設(shè)某公司在未來5年內(nèi)每年的自由現(xiàn)金流分別為C?, C?, ..., C?，那么其現(xiàn)值計算公式為：PV = Σ (C? / (1 r)?)，其中r為折現(xiàn)率，t為時間周期。通過這種方式，投資者能夠更準(zhǔn)確地評估股票的真實價值。
常見問題
如何確定適合的折現(xiàn)率？答：折現(xiàn)率的選擇至關(guān)重要，它反映了投資的風(fēng)險水平。一般情況下，無風(fēng)險利率加上特定行業(yè)的風(fēng)險溢價可以作為合理的折現(xiàn)率。例如，國債收益率常被用作無風(fēng)險利率的基礎(chǔ)，而根據(jù)公司所在行業(yè)的波動性和競爭狀況調(diào)整風(fēng)險溢價。
長期預(yù)測期是否總是更優(yōu)？答：并非如此。雖然長期預(yù)測可以提供更多數(shù)據(jù)點，但也增加了不確定性。因此，短期預(yù)測結(jié)合終值法可能是更為穩(wěn)健的選擇。這種方法通過假設(shè)公司在預(yù)測期結(jié)束后進入穩(wěn)定增長階段，使用永續(xù)增長率來估算終值。
不同行業(yè)的現(xiàn)金流特征對期數(shù)選擇有何影響？答：各行業(yè)現(xiàn)金流模式差異顯著。例如，科技行業(yè)的公司可能經(jīng)歷快速擴張和高波動性，需較長預(yù)測期以反映其成長潛力；而公用事業(yè)類公司現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，短期預(yù)測即可滿足需求。理解行業(yè)特點有助于制定更精準(zhǔn)的估值策略。
說明：因考試政策、內(nèi)容不斷變化與調(diào)整，正保會計網(wǎng)校提供的以上信息僅供參考，如有異議，請考生以官方部門公布的內(nèi)容為準(zhǔn)！
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