股票期權(quán)規(guī)則是什么

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/03/18 11:06:51　　字體：大小

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股票期權(quán)規(guī)則概述

股票期權(quán)是一種金融工具，允許持有人在特定時間內(nèi)以預(yù)定價格購買或出售股票。

這種工具為投資者提供了靈活性和風險管理的機會。期權(quán)的價值主要由內(nèi)在價值和時間價值構(gòu)成。內(nèi)在價值是期權(quán)執(zhí)行價與標的資產(chǎn)市場價格之間的差額；時間價值則反映了市場對未來波動性的預(yù)期。假設(shè)一個看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為 \(X\)，當前股價為 \(S\)，那么其內(nèi)在價值可以表示為 \(max(S - X, 0)\)。
期權(quán)合約通常有明確的到期日，超過這個日期，期權(quán)將失效。對于買方來說，支付的權(quán)利金是其最大損失；而對于賣方，潛在的損失可能是無限的，特別是賣出裸期權(quán)時。

股票期權(quán)交易策略

在實際操作中，投資者可以通過多種策略來利用股票期權(quán)。例如，保護性看跌期權(quán)（Protective Put）是一種常見的風險對沖手段。當持有某只股票并擔心其價格下跌時，投資者可以買入該股票的看跌期權(quán)，從而鎖定最低賣出價格。如果股票價格低于期權(quán)執(zhí)行價，投資者可以選擇行使期權(quán)，避免更大的損失。
另一個策略是備兌開倉（Covered Call），即投資者在持有股票的同時賣出相應(yīng)的看漲期權(quán)。通過這種方式，投資者可以獲得權(quán)利金收入，但同時也限制了股票價格上漲帶來的收益潛力。公式上，若賣出看漲期權(quán)獲得的權(quán)利金為 \(P\)，則投資者的最大收益為 \(P (X - S)\)，其中 \(X\) 是執(zhí)行價格，\(S\) 是初始購入成本。