為什么有固定成本就有杠桿

來源: 正保會計網(wǎng)校編輯： 2025/07/04 11:38:50　　字體：大小

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固定成本與杠桿效應(yīng)的內(nèi)在聯(lián)系

在企業(yè)的財務(wù)管理中，固定成本的存在是產(chǎn)生財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的關(guān)鍵因素之一。

固定成本是指不隨產(chǎn)量或銷售量變化而變動的成本，如租金、設(shè)備折舊等。當企業(yè)存在固定成本時，其利潤對銷售量的變化表現(xiàn)出高度敏感性。假設(shè)一個企業(yè)有固定的運營成本 \(C_0\) 和單位變動成本 \(V\)，則總成本 \(TC = C_0 V \times Q\)，其中 \(Q\) 是生產(chǎn)數(shù)量。若銷售收入為 \(P \times Q\)（\(P\) 為單價），則利潤 \(π = P \times Q - TC = P \times Q - (C_0 V \times Q)\)。
從這個公式可以看出，當固定成本 \(C_0\) 存在時，增加銷售量 \(Q\) 能顯著提高利潤率，因為每多賣出一件產(chǎn)品，只需覆蓋變動成本 \(V\)，剩余部分即為邊際貢獻，可用于抵消固定成本并增加凈利潤。

杠桿效應(yīng)的具體表現(xiàn)及其對企業(yè)決策的影響

杠桿效應(yīng)不僅體現(xiàn)在財務(wù)上，也反映在經(jīng)營層面。在財務(wù)杠桿方面，企業(yè)通過借款融資來擴大規(guī)模，利息作為固定成本的一部分，增加了企業(yè)的風險與潛在回報。利用財務(wù)杠桿公式 \(DOL = \frac{Q(P-V)}{Q(P-V)-C_0}\)，可以計算出經(jīng)營杠桿度，這表明了銷售額變動對息稅前利潤的影響程度。
對于企業(yè)決策者而言，理解固定成本如何影響杠桿效應(yīng)至關(guān)重要。它幫助管理者評估不同策略下的風險與收益，從而做出更加明智的投資和定價決策。例如，在市場需求波動較大的行業(yè)中，了解固定成本的作用可以幫助企業(yè)更好地應(yīng)對不確定性。